La demande de monnaie est une fonction décroissante du taux d’intérêt

On fait d’abord un choix entre consommer et épargner, puis on décide de comment on va placer son épargne ; on garde cependant une partie en monnaie pour précaution et spéculation.

On voit graphiquement que plus le taux d’intérêt est faible, moins les obligations4 rapportent et donc moins il vaut la peine de se priver de liquidité.

A partir d’un certain niveau du taux d’intérêt, une hausse supplémentaire du taux ne provoque plus une baisse de la demande de ML. Et inversement, en dessous d’un certain taux, une augmentation de la demande de monnaie ne se traduit plus par une baisse du taux (c’est la « trappe de liquidité », comme au Japon depuis 1997).

Au niveau de la demande de monnaie totale (Md), si on la représente en fonction du taux d’intérêt, une augmentation du revenu national se traduira par un déplacement vers la droite de la courbe de demande de monnaie.