(inflation, chômage, croissance, équilibre de la balance courante).

On peut avoir le "carré magique" = la réalisation des 4 objectifs en même temps.

Mais selon certaines situations, les objectifs seront complémentaires ou contradictoires (s'occuper de l'un aggrave l'autre).en situation de dépression le chômage est important, les prix bas et la croissance faible ou négative, si on selected la relance, la consommation et les I sont stimulés, exemple des mesures de relance économique et équilibre extérieur seront complémentaires s'il existe au préalable, un surplus de la BOC, s'il existe un déficit de la BOC, ils seront contradictoires.

lorsqu'on l'on mène une politique de croissance, on augmente le déficit budgétaire. On augmente la dette publique (il faudra la rembourser).

SI les pouvoirs publics sont en déficit, il font appel à des capitaux (vendent des bons d'états).

Ce qui provoque parfois un effet d'éviction, ce qui veut dire que l'on soustrait une partie de l'épargne disponible pour l'investissement privé, pour le mettre dans l'investissement public.

La diminution de la croissance provoque donc un effet négatif ainsi qu'une baisse des rentrées fiscales (elles dépendent du revenue donc elles baissent).

Si on augmente G, ça a des répercussions sur la dette publique, le taux d'intérêt augmente, le revenu national diminue et T diminue.

Importance du différentiel d'inflation. Y augmente, D augmente ce qui se traduit par une inflation supplémentaire qui a pour conséquence d'augmenter le prix des exportations.

On va donc exporter moins et il y a un risque de creusement du déficit commercial, diminution de possibilité de croissance.

Delta Y / Y -> delta P / P -> Px (prix des biens exportés).

Contrainte des prix est liée à la contrainte extérieure, une augmentation des prix et une augmentation des prix de X surtout, sont supportable si X > M.

(X+M/2) / 2PNB.

Si la balance des paiements est en déficit, une relance de l'économie pour augmenter le Y peut engendrer une augmentation des M et risque de mettre en péril l'équilibre.