L’effet « monnaie »

Supposons une BOC excédentaire : X>M. L’exportation nette fait entrer des devises. Les exportateurs qui les perçoivent les échangent contre des € -> M croît. Si MT augmente : Y augmente -> importations augmentent -> rééquilibre de la BOC. Si ML augmente -> i diminue -> I augmente -> Y augmente -> importations augmentent (+ sorties de capitaux).