La monnaie n’est pas neutre : augmentation de M peut entraîner augmentation de Y

M émane de la Banque centrale, qui décide de son volume : l’offre de monnaie est inélastique par rapport au taux d’intérêt. Processus :

-Si M augmente, i diminue : augmentation des liquidités -> les agents dépensent leurs excédents de liquidités en obligations -> augmentation demande en obligations -> augmentation du cours -> diminution du taux d’intérêt -> augmentation de la demande de monnaie pour liquidité. Le taux d’intérêt peut être considéré comme le prix de la monnaie, il équilibre l’offre et la demande sur le marché monétaire.

-Si i diminue, la demande d’investissements augmente : plus i est faible, plus il y a de probabilité que l’investissement soit rentable -> plus d’entreprises voudront investir.

-Si la demande de I augmente, la demande globale de B&S augmente : les entreprises qui veulent investir achètent des biens intermédiaires -> nouveaux emplois -> augmentation de la demande de B&S plus importante que l’augmentation initiale de la demande en I (effet multiplicateur).

-Si la demande globale augmente, Y augmente et les prix ne bougent pas