La monnaie sert uniquement aux échanges

Friedman : « on ne veut détenir de la monnaie que parce qu’elle sert à effectuer des transactions ». Elle n’existe que parce qu’elle évite les inconvénients du troc. Donc, pour les monétaristes, ML = 0 et donc Md = MT.

La monnaie n’a d’effet que sur les variables nominales (prix,…).Les premières théories viennent des économistes classiques : la monnaie est demandée uniquement à des fins de transactions (Say). Pour Keynes par contre, il y a une préférence pour la liquidité. En réaction à Keynes s’est développé le courant monétariste, avec Friedman.

Pour simplifier, on considère ici que la monnaie n’est utilisée que pour les transactions (MT) et pour les liquidités (ML). L’offre de monnaie = la masse monétaire = M. L’équilibre : M = MT + ML.