On peut déposer une certaine somme en banque, dans un compte à vue : le banquier moderne transforme la monnaie fiduciaire en monnaie scripturale. Celle-ci est donc constituée de comptes à vue auprès d’institutions financières. La monnaie scripturale a une liquidité parfaite mais elle n’a pas cours légal (les magasins peuvent refuser de prendre une carte bancaire). Le chèque, le virement, la carte bancaire ne sont pas « en soi » de la monnaie », ils permettent l’accès à la monnaie ; seul le compte à vue peut être considéré comme monnaie.

Création : un agent économique non bancaire fait un dépôt primaire. Mais la banque est toujours devant un dilemme (plus de crédits ou plus de fonds ?) : elle garde donc un certain pourcentage en trésorerie pour pouvoir faire face à des retraits en billets (c’est le coefficient de trésorerie, t).

Vers la fin du 17e, la demande de monnaie pour motif de transaction augmente, il faut donc un substitut : le billet de banque. Ce sont au départ les orfèvres qui s’en chargent : ils s’engagent à tout moment à échanger les billets contre des pièces. Les détenteurs de billets ont une créance sur l’orfèvre et les billets figurent au passif du bilan de l’orfèvre. Il n’y a cependant pas de création monétaire. Puis l’orfèvre remarque que les clients ne viennent pas tous chercher les pièces immédiatement : il se dit qu’il peut émettre plus de billets que ce qu’il a en pièces dans son coffre.

La masse monétaire en circulation s’accroît, l’orfèvre devient banquier. Mais si tous les détenteurs de billets viennent chercher leur or en même temps, la banque saute (« couverture or » partielle). Les banques privées se multiplient, puis les BC reprennent la fonction.